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健麾信息闯关IPO 500万固定资产能否撑起高科技企业的帽子

 

近年来,网络医疗政策频繁出台,医疗信息领域备受市场追捧。相关概念企业也开始激起他们的愿望,希望凭借该政策实现上市梦想。然而,有这么多的泥和沙,企业背后有多少科技并不讨人喜欢。

日前,在查阅拟上市公司的招股说明书时,投资者服务部发现,在建辉的信息披露了今年6月首次公开发行的招股说明书后,没有后续进展。

建辉信息在招股说明书中表示,作为一家高科技企业,公司已经建立了完善的研发体系。公司是医药自动化设备和医药信息服务提供商,致力于为医药流通行业的医疗服务和药品智能管理提供相应的产品和服务。

公司产品包括智能药房项目、智能静态配送中心项目、智能药品管理项目等。单从公司的产品类型来看,建辉的信息无疑是一个“合适”的高科技企业,但恐怕情况并非如此。

R&D比同龄人低得多。它是制造企业还是贸易企业?

招股说明书显示,2016年至2018年,建辉信息的研发投资金额分别为763.57万元、1221.1万元和1260.9万元,分别占当期营业收入的3.72%、5.24%和4.91%。同期,建辉信息的主要竞争对手苏州易龙在研发上的投入分别为1536.4万元、1612.4万元和2033.4万元,分别占当期营业收入的9.37%、10.28%和8.49%。显然,该公司在R&D的投资远低于同行。

健康信息固定资产

资料来源:建辉信息招股说明书

根据公司拥有的专利,截至2019年5月底,建辉信息拥有77项授权专利,其中只有5项是发明专利。苏州易龙获得授权专利338项,其中发明专利148项。

事实上,建辉信息与其说是生产企业,不如说是贸易企业。数据显示,截至2018年12月31日,建辉信息的总资产为3.55亿元,其中流动资产3.17亿元,非流动资产3.38亿元,固定资产总额仅为500万元,其中运输设备300万元,机械设备72.65万元,电子设备94.37万元,办公家具32.75万元。这种资产结构不可避免地让人怀疑公司是否有产品生产能力。招股说明书显示,基金募集后,建辉将新增固定资产原值4445.4万元,相比之前的500万元固定资产,可以看出建辉信息目前从事的服务贸易业务多于研发产品的生产。

收入取决于大客户,应收账款逐年增加。

建辉信息在招股说明书中表示,公司拥有稳定的客户群,包括华润医药、中国医药控股、上海医药、刘垚股份、重庆医药等大型医药流通企业,但这似乎是公司竞争优势的特征,但却是公司业务的隐性亮点。

招股说明书显示,2016年至2018年,建辉信息前五名客户的销售额分别为1.68亿元、1.41亿元和1.57亿元,分别占当期营业收入的81.86%、60.56%和61.42%。除了客户高度集中的问题,建辉信息供应商也高度集中。2016年至2018年,公司从前五大供应商的采购额分别为4007.98万元、3779.19万元和5750.4万元,分别占当前采购总额的71.87%、69.20%和69.45%。

无论是客户集中度过高还是供应商集中度过高,一旦上下游连锁企业的运营以及与公司的业务关系发生重大不利变化,都可能给公司的盈利能力带来不利影响。2018年,康美制药成为建辉信息的五大客户之一,销售额1747.9万元,占6.79%。然而,康美制药在2018年面临财务欺诈,其自身的运营也陷入危机。数据显示,建辉信息2018年应收康美制药账款余额为563.24万元。随着康美制药陷入财务欺诈危机,这部分应收账款能否顺利收回也不得而知。

除了客户和供应商高度集中之外,建辉信息实际上面临着很高的应收账款风险。数据显示,报告期应收账款账面价值分别为6783.17万元、9115.36万元和11588.06万元,分别占同期营业收入的32.86%、39.11%和45.19%。由此可见,近年来,建辉信息的应收账款金额和营业收入比例呈现出明显的上升趋势。如果客户的回报不利,将对公司的业绩和流动性产生不利影响。

(来源:投资者网络)

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作者:匿名

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